Trhové cykly, halving a prečo nie sú hodiny

Čo sa pri halvingu stane

Plný uzol vypočíta povolenú dotáciu podľa výšky bloku. Po každom úseku 210 000 blokov sa dotácia zníži na polovicu. Dotácia je nová emisia BTC pre blok a transakčné poplatky sa tým automaticky nemenia.

Udalosť sa riadi počtom blokov, nie kalendárom, preto presný čas poznáme iba približne. Halving znižuje tok nových BTC. Nemení množstvo už vydaných mincí.

Trh pozná pravidlo vopred

Harmonogram je verejný roky dopredu. Kupujúci, predávajúci aj ťažiari sa môžu pripraviť. Zmenu môžu započítať do ceny vopred, preto v sekunde halvingu nevznikne nečakaný nedostatok.

Pomalšia emisia znižuje jeden zdroj novej ponuky. Platí to pri nezmenených ostatných podmienkach. Tie sa však stále menia. Dopyt, likvidita, úroky aj náklady ťažiarov sa vyvíjajú súčasne.

Podobný graf nie je dôkaz príčiny

Bitcoin zažil iba niekoľko halvingov a každý prebehol v inom ekonomickom prostredí. Výber dna pred halvingom a vrcholu po ňom vytvorí silný príbeh. Iné časové okno však môže ukázať iný obraz.

Korelácia znamená spoločný pohyb, no nedokazuje príčinu. Výskum musí oddeliť halving od súbežných udalostí. Pri malej vzorke zostáva výsledok neistý.

• historická vzorka je veľmi malá
• udalosť je verejne známa vopred
• dopyt a ekonomické prostredie sa menia súčasne

Ako čítať tvrdenie o cykle

Pozri sa, kde autor určil začiatok a koniec cyklu. Skontroluj, či model testoval aj na nových dátach. Dôležité sú aj neúspešné predpovede, lebo model prispôsobený minulosti nemusí fungovať v budúcnosti.

Halving je dôležitý pre emisiu a príjem ťažiarov. Nie je však termínovanou zárukou výnosu. Rozumný plán ráta aj so stagnáciou. Musí zvládnuť aj pokles po halvingu.