Ako vznikne veľké číslo
Predstavme si rast ceny o 1 000 eur. Metodika počíta s približne dvadsiatimi miliónmi BTC. Kapitalizácia vzrastie asi o dvadsať miliárd eur, hoci toľko novej hotovosti prísť nemuselo.
Vzorec pochádza z akciových trhov. Tam sa cena akcie násobí počtom akcií. Bitcoin však nie je podiel vo firme a nedáva nárok na zisk či firemný majetok. Kapitalizácia je porovnávacia metrika, nie súvaha.
Záleží na použitej ponuke
Jedna služba použije všetky vydané BTC. Iná môže odpočítať preukázateľne neminuteľné mince. Niekedy odhaduje aj stratené alebo nelikvidné mince. Stratené kľúče však nemožno presne spočítať.
Preto treba poznať menovateľ, teda počet zahrnutých BTC. Pri porovnaní so zlatom alebo firmou treba byť opatrný. Rovnaké číslo v dolároch neznamená rovnaké práva, likviditu ani riziko.
Kapitalizáciu nemožno celú vybrať
Všetci držitelia nemôžu predať za poslednú cenu. Veľké predaje by postupne spotrebovali čakajúci dopyt. Cena by klesala a rovnaký princíp platí aj pri akciách.
Pre obchod je dôležitejšia hĺbka trhu. Tá ukazuje čakajúce objednávky v určitom cenovom pásme. Ani hĺbka však nie je sľub, lebo objednávky možno zrušiť a trh sa mení.
- kapitalizácia = cena × zvolená ponuka
- zmena kapitalizácie sa nerovná prílevu hotovosti
- predaj celej ponuky by cenu zmenil
Na čo je metrika užitočná
Kapitalizácia pomáha hrubo porovnať veľkosť aktív. Metodika však musí zostať rovnaká. Samotné číslo neukáže rozdelenie vlastníctva, denný objem, páku ani bezpečnosť úschovy.
Pri použití uveď dátum, menu a cenový index. Uveď aj definíciu ponuky. Presná veta znie, že vzrástol vypočítaný násobok. Nie že trh vložil rovnakú sumu peňazí.